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VC放缓投资脚步
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受全球金融危机的影响，目前在中国的风险投资商普遍放缓了投资的脚步。
日前，在2008年ChinaVenture中国投资年会上，ChinaVenture投中集团公布的一份调查报告显示，从资金募集看，在过去的三个季度，中国VC/PE市场并没有显示出过度冷却的趋势。而从市场投资的情况看，在过去的第三季度总共有86个项目获得投资，金额超过10亿美元，整个投资案例数以及投资金额没有出现大幅的下降。不过，与2007年同期相比，有一定的下降。而投资早期案例数量则处于历史低位，在2008年的前三个季度，披露的早期投资项目数量只有8个、3个和5个，但是投资于发展期和扩展期项目的案例数量在上升。
“从目前全球的经济形势看，美国和欧洲会受到金融危机比较大的影响，因为中国的资本市场与外界的资本市场还是隔离的状态，还应该会保持快速增长的态势，中国还是一个比较好的投资目的地。”ChinaVenture投中集团创始人兼合伙人杨伟庆说。
不过，金融危机不仅仅让预期难度不大的募集资金充满变数，而且随着国内市场的持续低迷和IPO的暂缓，更多的风险投资人还是表现出了谨慎的态度，投资趋势有济放缓，投资战略也出现了调整。
VC投资趋向谨慎
刚刚参加完深圳一场创投论坛的北京中关村创业投资发展中心副总经理于凤坤说，现在国内的VC都在研讨如何过冬的问题。“去年投资非常热的时候，大家都急于找项目，但是，现在是VC冷静下来，去投资早期项目的时候了。”
从年初到现在，联想投资的整个VC团队也仅是了解了两个案子。联想投资执行董事王俊峰说：“这段时间我们没有做特别多的新投资的是帮助过去投资的公司梳理战略，调整基础管理平台。”
今年上半年长安私人资本也仅投了一个项目，其创业合伙人刘志峰说，这个项目还是去年看好的。
“总的来说，这个阶段，Vc投资的速度可能会略放缓。”深圳市创新投资集团有限公司总裁李万寿说。
同是来自深圳的同创伟业创业投资有限公司董事长郑伟鹤的想法则更为悲观，“我们在金融危机的浪涛中还惊魂未定。所以无法预测未来怎样。现在惟一能做的就是看和等，还有思考。”郑伟鹤说，“其实我今年年初对市场的看法就很悲观了。对已经投资的项目，我们现在的策略是把手上能变现的资产变成现金，我想这可能是最安全的策略了。”
而关于目前具体的投资策略，王俊峰说：“我们可能会更加关注团队的执行能力，关心其行业是否具有抗周期性衰退能力，基础管理是不是到位，包括现金流是不是能够保持持续稳健。”
更加集中的行业，更加关注公司现金流，更多地研究退出渠道则是刘志峰的战略选择。“之前我们投资的行业比较宽泛，但是今年我们提出要严守四个领域。之前人民币基金主要的退出渠道是IPO，现在看来单纯依靠IPO是不可能的，所以我们也在研究更多的退出渠道，积累更多的资源。”
“目前，我们比较关注内需领域，这里有比较多的市场机会。同时，我们也关注抗周期性衰退能力强的行业。从投资的阶段讲，可能会更多关注处于成长阶段的项目。”李万寿说。
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